股权融资之私募股权融资篇

  • A+
所属分类:股权融资
企业融资平台

私募股权融资由于其独特优势在金融界取得了飞速发展,成为高科技中小企业、遭遇发展瓶颈的企业、陷入财务困境的企业以及寻求并购资金支持的上市公司等的重要资金来源。随着国内资本市场的发展,以及相关法律法规的逐步完善,私募股权融资成为许多企业的主要融资方式之一。尤以成长性佳、科技含量高或附加值高的企业更是受私募机构的青睐与关注。

私募股权融资为企业募集的资金,无需还本付息,可以充分利用所募集的资金完成一定的目标或实现企业快速发展扩张,对企业的资金使用压力较小;私募机构投资资本无法撤回,投资者欲收回资金只能转让对应股权来实现;资金使用灵活,对应股权的股利分配具有很大的灵活性,是否支付、以何种方式支付及金额等都与企业的经营状况和发展相关;私募投资者一般都是资深企业家或投资专家,其专业知识、管理经验以及广泛的商业网络能帮助企业成长。
股权融资之私募股权融资篇

私募股权融资的具体形式

1、风险资本融资

风险资本融资主要是指新兴的、有巨大成长潜力的中小高科技企业对资金的需求,这类企业有高风险、规模较小,现金流不稳定或短期内没有盈利的可能。根据企业的不同发展阶段,风险资本融资又分为种子期融资、初创期融资、发展期融资、扩张器融资、成熟期的“夹层”融资和公开发行上市准备期的过桥融资等。这些企业获得融资的方式处理以企业资产做抵押向银行取得贷款之外,主要的融资渠道就是私募股权融资。

2、融资收购

私募股权统治阶级的一个重要资金投向是通过收购模板企业的股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的运作,项目增值后再出售或公开发行上市等方式实现退出。被收购企业一般为没有上市的成熟大型企业,风险较低且具有较为稳定的现金流。随着市场经济的快速发展,现在很多私募机构也开始频频收购兼并一些上市公司。

3、其他融资方式

对于陷入财务危机的企业而言,通过公开发行股票融资和对外借债融资摆脱困境都不大具有可能性。因此,私募股权融资市场的其他融资方式成为他们的首选。

中小企业在私募股权融资过程中的风险分析

私募股权融资方式为广大中小企业提供了融资渠道,与此同时风险也伴随而来,企业在融资过程中应充分认识其存在的风险,包括法律风险、监管风险外,还有以下风险:

1、企业估值风险

在私募股权融资过程中,投资者与企业对企业进行价值评估是最重要的环节之一,股权交易对价取决于企业的价值评估。评估行为存在较大的不确定性与主观性,投融资双方立场不同,对公司未来的发展与行业地位等综合考虑不同,必然会在估值上存在差异,而企业往往在资金压力下不得不向投资者做出一定的妥协,可能导致企业价值低估。

2、对赌协议风险

私募股权交易中存在较多对赌协议,对赌协议实质上属于期权的一种,在于激励融资企业利用所募得资金迅速发展,实现盈利。通常情况对赌协议是企业方基于预测未来良好的经营状况基础上签订。但是外部各方面经济环境、内部发展不确定性可能导致实际发展状况跟不上预期,导致引发对赌协议生效,面临估值调整的风险,影响企业后期再融资,甚至实控人失去企业的控制权。

3、公司独立性风险

私募股权投资大多是权益性投资,这便意味着投资方在为企业发展提供资金支持的同时,还会以股东身份参与到企业的经营管理和战略决策过程中,在一定程度上改变企业的股权结构,削弱企业的控制权与决策权。一旦产生不同意见,投资者可能会以不履行投资承诺而向企业施加压力,企业若不妥协,可能丧失投资者的增值服务,甚至转让已有股权、撤资的方式退出对企业的投资。另外,投资者一旦发现企业发展偏离预期担心损失扩大,有向公司竞争对手转让所持股份的可能,此举会对企业造成巨大损失并严重影响长远发展,甚至导致企业被并购或破产。

在私募股权融资过程中,企业面临的风险很多,企业不能只关注融资能给企业募得多少资金,同时应充分考虑其存在的风险。综合而言,企业需要设立一套完整的风险控制体系和风险管理制度,通过合理有效的风险评价指标体系,以特定方法分析可能存在的风险,并进行相应的预测与防范措施,以实现投融资双方的利益最大化。

  • 客服微信
  • 加好友免费咨询
  • weinxin
  • 微信公众号
  • 扫码关注新资讯
  • weinxin
企业融资平台